浙江宾馆始于林彪“七O四”工程，因这个工程开建于1970年4月，故称“七O四”工程，位于西湖以西，南北两峰之间，非常隐秘，整个工程由地面四栋别墅和地下建筑组成，工程占地面积307亩，地面部分于1972年更名为浙江宾馆， 并成为浙江省外事接待单位。
1980年12月，浙江宾馆正式注册并对外营业。1996年荣膺“三星级旅游涉外饭店”、2003年底荣膺“四星级旅游涉外饭店”。
2003年底，宾馆响应杭州市政府“旅游西进”工程号召，进行停业整改，保留原来一、二、三号楼，拆除四、五号楼和部分小建筑，并在原址上建造新楼。2007年，新的浙江宾馆落成，是西湖景区中央五星级标准的休闲度假酒店。
2009年以来，新一届领导班子本着“强品质、塑品牌”的思想，始终坚持“大力发展会议市场，稳步提升散客市场，适当兼顾境外市场”的市场开发战略，逐步确立了 “会议度假型酒店”的市场定位，为浙江宾馆创国内品牌酒店打下了坚实基础。
